Finanzieller Überblick

Die Assekuranz AR schliesst mit einem positiven Jahresergebnis ab. Dadurch wurde ihre Eigenkapitalbasis entsprechend gestärkt.

Die Bilanzsumme erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr um 7.35%. Aufgrund des leicht positiven Betriebsergebnisses und des sehr guten Ergebnisses aus Kapitalanlagen wurde das Jahr mit einem Erfolg von CHF 5.218 Mio. abgeschlossen.

Das Ergebnis aus Kapitalanlagen vor Veränderung der Rückstellungen beträgt CHF 7.576 Mio. Die Rückstellung für die Risiken in den Kapitalanlagen bildet die langfristige Volatilität des Kapitalmarktes und das daraus abgeleitete Risiko pro Anlagekategorie ab. Die Zielgrösse der Rückstellung wird vom Verwaltungsrat definiert. Aufgrund des positiven Anlageergebnisses konnten die Rückstellungen auf Kapitalanlagen um CHF 2.541 Mio. erhöht werden, was dem Maximalwert unserer Vorgaben entspricht. Somit verzeichnen wir ein Ergebnis aus Kapitalanlagen von CHF 5.035 Mio.

Die Anlagestrategie der Assekuranz AR basiert auf einem breit diversifizierten Anlagekonzept. Über 90% des Wertschriftenvermögens werden durch externe Spezialisten verwaltet. Die Assekuranz AR strebt kontinuierlich danach, die Nachhaltigkeit ihrer Anlagen zu verbessern, wo immer dies möglich und sinnvoll ist. Der CO₂-Fussabdruck der globalen Aktien von Industrieländern wird seit September 2021 mittels einer «Climate Aware»-Strategie gezielt reduziert. Die Strategie berücksichtigt den Beitrag der Unternehmen zu einer schadstoffarmen Wirtschaft. Auch werden Aktien von Unternehmen übergewichtet, die auf gutem Weg sind, mit ihren Massnahmen zur Einhaltung des 2-Grad-Ziels beizutragen, und im Bereich der erneuerbaren Energien tätig sind.

Nach einem ausserordentlich schwierigen Anlagejahr 2022 haben die Anlagemärkte im vergangenen Jahr wieder ins Positive gedreht. Im Januar folgte ein starker Aufschwung der Aktienmärkte, der sich, nach einem kurzen Rückgang im Februar aufgrund von Unruhen im Finanzsektor, bis Ende Juli fortsetzte. Sinkende Gesamtinflationszahlen sowie Konjunkturdaten, die besser ausfielen als erwartet, führten trotz Rezessionsängsten und hartnäckiger Kerninflationsraten zum positiven ersten Halbjahr. Im zweiten Semester schwand nach weiteren Zinsschritten und Anzeichen einer länger andauernden Phase hoher Zinsen sowie einem Rückgang der globalen Wirtschaftstätigkeit der Optimismus der Investoren. Dies führte zu einem Zwischentief per Ende Oktober. Der Verzicht der Zentralbanken auf weitere Zinserhöhungen sowie die sinkenden Zinskurven trieben die Märkte zum Jahresende in die Höhe. Nur die Abwertung der wichtigsten Fremdwährungen schmälerte aus Sicht des Schweizer Frankens die Jahresendrallye.

In diesem positiven aber volatilen Marktumfeld erzielte die Assekuranz AR eine Jahresperformance von +5.4%. Nach 2 Jahren mit einer deutlichen Mehrrendite gegenüber dem Peergroup-Index Pictet BVG 2015-25 von insgesamt +7.3% lag das Gesamtvermögen der Assekuranz AR im Jahr 2023 mit -1.3% hinter der Vergleichsgrösse, die eine Rendite von 6.7% auswies. Der Hauptgrund für diese negative Differenz liegt bei den illiquiden, nicht kotierten Anlagen (Immobilien-Direktanlagen), die im Vorjahr das Gesamtportfolio stabilisierten und somit im Jahr 2023 ein tieferes Erholungspotenzial aufwiesen.

Als nicht gewinnorientiertes Unternehmen strebt die Assekuranz AR ein ausgeglichenes Ergebnis an. Die nachhaltige Ausgestaltung der Risikofähigkeit verlangt aber, dass Reserven erwirtschaftet werden. Dies ist notwendig, um die Veränderung im Risiko – normalerweise eine Zunahme aufgrund von Werteveränderungen oder Neubauten usw. – ausgleichen zu können. Das risikodeckende Kapital muss demnach so ausgestaltet sein, dass auch sehr grosse Schadenereignisse ohne Leistungsbegrenzung und zur vollen Zufriedenheit der Kundinnen und Kunden gemeistert werden können.